股市與匯率有何關係？美股投資不得不考慮美元匯率
今年投資美股的人大家都賺了多少？假如你投資美股年收益有5%，而美元卻貶值5%，實際上你的收益為零！因此，投資美股等外國股票，匯率是一個不得不考慮的問題。接下來，我們來看一下匯率會如何影響你在股市的收益？
股市與匯率有何關係
從本質上來說，匯率與股價都是資產價格，都受到共同的經濟基本面因素的影響。在考慮匯率與股票市場表現的關係時，不能忽略外部宏觀因素的影響，匯率與股市的關係也並非一成不變的。
美國股市與美元匯率關係較為密切，一般這兩者之間存在這樣的一層關係：一般正常情況下，即美國經濟好轉，美國企業盈利上升，推動美國股市回升，有利於美元匯率上揚；反之，則會給美元匯率帶來壓力，甚至造成下跌。
以美國股市為例，美股和美元匯率之間也存在一定的特殊性：在大多數情況下，美國股市上升，美元匯率基本以同步上升居多；但是在美國股市下跌時，美元匯率表現將會有所差異，也就是美國股市下跌時，美元匯率也不完全下跌。
在2020年3月，美股多次熔斷期間，美股暴跌而美元卻猛漲！而從4月開始美元指數持續下跌，美股持續上漲！
有研究表明，匯率波動性與股市波動性之間存在顯著的正相關關係，美元匯率波動幅度每增加0.2％就會伴隨著美國股市波動增加1%！
從2000年到2010年的十年間，美元指數出現120～70的大幅漲跌。最近10年，美元指數也一直徘徊在100～70之間!美元指數的變化，主要受美國聯準會的貨幣政策影響!
股市與匯率的表現會影響投資收益
以歐洲國家為例，2008至2009年次貸危機期間，英鎊出現明顯貶值，但此期間，股市並未走強。受金融危機的影響，富時指數跌幅超過20%。
而新興國家中，委內瑞拉則是典型代表，由於國內貨幣崩盤，投資者利用股市來對沖貨幣的快速貶值，導致股市巨幅上漲。在貨幣劇烈貶值期間，委內瑞拉股市連續幾年蟬聯全球股市漲幅榜首，2020年漲幅也有448%，而匯市貶了85%，總報酬（-15%），雖然股市上漲了4倍之多，但委內瑞拉幣大幅貶值，淨虧損15%！
阿根廷股市，2020年以來股市漲了12%，匯市貶了18%，總報酬（-8%），也就是說即便股市上漲，考慮到阿根廷貨幣貶值，總報酬為負數，實際不賺反虧！
同樣看，美股和德國股市，雖然美股一直上漲，而德國股市趨於下跌，但由於美元的貶值和歐元的升值，導致德國股市的報酬要好於美股！
美國標普500指數在今年上漲了約5%，但美元貶值了約4.6%，實際收益僅為0.1%；
德國DAX30指數在今年跌了約2.5%，但歐元兌美元升值了約6%，實際收益僅為3.3%！
重點總結
我們在選擇投資某國股票的時候，不但要只看其股市漲了多少，還要看其貨幣是否有貶值的趨勢。否則你面臨的可能就是“賺了面子，賠了裡子”!
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