美元指數是什麼？一文讀懂美元指數（DXY）的高低的影響及交易平台、查詢工具

財經新聞中常說的美元指數是什麼意思？和美元有何關係？美元指數高低對股市、匯市有何影響？這篇文章將帶你一文讀懂美元指數漲跌的影響。

文章目錄

一.美元指數是什麼？代號是什麼?

美元指數（英文名稱US Dollar Index），又稱美匯指數，是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標。

透過美元兌六種主要國際貨幣（歐元、日元、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎）的匯率變化，來衡量美元的強弱程度。

美元指數出自紐約棉花交易所 (NYCE)，在1973年布雷頓森林體系解體後，由洲際交易所（ICE）創立和維護，其代號為「USDX」 或 「DXY」。

由於美元是全球商品貿易的主要結算貨幣，美元指數是全球最受關註的貨幣指數。以下為美元指數歷史走勢（1990～2022.9）：

如何解讀美元指數的意義？

美元指數和美元價格並不是一回事，而是相對於基期100的漲跌幅度。

美元指數基期的基數為100，並與一攬子外幣（六種貨幣）的價值比較，方便理解美元匯率關係。

舉例來說：

二.美元指數貨幣組成及權重分析

美元指數的組成貨幣包括 歐元（EUR）、日元（JPY）、英鎊（GBP）、加元（CAD）、瑞典克朗 （SEK）、和瑞士法郎（CHF）。

雖然只有六種外幣組成，但是美元指數卻包含了24個國家，因為歐盟成員國中，有19個國家採用歐元作為法定貨幣。

這24個國家的貨幣和美元指數的聯繫非常緊密，這使得美元指數成為衡量美元在全球走勢強弱的很好指標，美元在全球經濟的領導地位，也決定了美元指數權威性。

考慮到各個國家的經濟實力不同，為了能夠更加公平真實，美元指數採用“加權平均法”計算，每個國家佔比不同，目前六種貨幣的權重如下：

其中歐元的權重最大（57.6％），其次是日元（13.6％），歐元和日元在美元指數中的權重就超過70%，因此歐元兌美元的波動對美元指數的影響最大。

美元指數的計算公式是：

USDX = 50.14348112 × EURUSD-0.576 × USDJPY0.136 × GBPUSD-0.119 × USDCAD0.091 × USDSEK0.042 × USDCHF0.036

三.美元指數的功能及查詢工具介紹

美元指數與CRB指數、道瓊斯指數，被合稱為反映美國乃至全球市場風向標的三大指數。其中，美元指數是反映美元在外匯市場上整體強弱的指標。

1.美元指數的功能

1）作為指數產品反映趨勢

美元指數能夠比其它貨幣產品更有效的反映趨勢。透過計算美元與選定的一攬子貨幣的變化率來綜合反映美元在國際外匯市場的變動情況。

我們知道，絕大多數外匯交易的貨幣對都含有美元。比如，歐元/美元、美元/日元、英鎊/美元、美元/瑞郎、美元/澳元、美元/加元交易中都包含美元。

這意味著美元指數可以作為美元是否強勢的指示器。如果你不參與相關交易，美元指數也將讓你了解到美元在世界範圍內的強勢程度。

2）方便管理匯率風險

作為國際結算貨幣，美元的走勢會對國際貿易產生巨大影響。美元指數期貨給那些需要進行匯率風險規避的跨國公司、機構投資者等市場參與者提供了方便的工具和管道。

總的來說，美元指數期貨的產生，使投資者可以低成本高效率地管理匯率風險。

2.美元指數查詢工具

大部分財經網站都提供美指圖表，比如Investing.com、TradingView、DailyFX、台灣的鉅亨網等。筆者最常用的美元指數查詢工具是Tradingview，功能非常強大。

三.美元指數漲、跌對經濟的影響

美元指數上漲、下跌有代表代表美元升值或貶值！那麼，美元指數的漲跌，對外匯、股票市場有影響？

1）匯率（美元指數 VS 歐元）：

美元指數上漲，意味著美元是在升值，通常其他的貨幣相對於美元來說就會貶值。進入2022年，新台幣兌美元已經貶值13%！

而影響美元匯率變化，主要取決於兩國貨幣的利差（利息差）。因此，在美元升息期間，其他國家央行不得不跟進升息，以避免資金外流。

受美元升值影響最大的貨幣應該是歐元，歐元/美元走勢與美元指數存在非常緊密的負相關性，基本上是反著走。

另外，由於日本央行在2022年美元升息期間仍維持負利率，美日利差擴大，導致日元兌美元年間大幅貶值27%，也是反向走勢。

2）美元指數 VS 大宗商品：

美元指數上漲，說明美元與其他貨幣的價格上漲也就是說美元升值，那麼國際上主要的商品都是以美元計價，那麼所對應的商品價格應該下跌的。

通常，在美元升值期間，原油、煤炭、農產品等大宗商品價格都會下跌。 貴金屬(黃金、白銀)價格也會和美元指數成反向走勢。

美元升值對本國的整個經濟有好處，提升本國貨幣的價值，增加購買力。但對出口行業，美元升值會提高其出口商品的價格，因此美元升值不利於出口。相反，美指下跌，出口划算，而不利於進口。

3）美元指數 VS 股票市場：

通常美元指數與美國股市是成正比關係，但也有例外。

從2000年到2022年長達22年的數據來看，美元指數與美股只有在2001年、2008年、2020~2022年有過三次反向走勢。

其中，2001年和2008年年是由於全球經濟出現問題，美股暴跌，而美元因避險而升值！ 2020年是由於美聯儲放水導緻美元貶值，美股走牛！ 2022年，在美聯儲大幅升息的背景下，美元指數迅速走高，美股暴跌！

4）美元指數 VS 美債殖利率：

大部分情況下，美元指數與美債殖利率呈反向關係。美債價格和美債殖利率負相關，與美元指數正相關。

美元取決於貨幣市場的供需關係，美債取決於債券市場的供需關係，二者的關係並不是絕對的，但美元和美債都具有避險屬性。

美元指數和美國10年期國債殖利率的關係如下：

1.經濟增長時，人們風險意願上升,買國債意願降低。

美國國債殖利率上升，美國國債價格下降，表明買美債的人少，投向非美貨幣和風險資產的資金多，美元指數下跌。

殖利率下降，美國國債價格上升，表明買美債的人多，投向非美貨幣和風險資產的資金少，美元指數上漲。國債殖利率與美元指數呈反比關係。

2.經濟衰退時，人們風險意願降低，側重買國債。

當美國國債殖利率上升，投向非美貨幣和風險資產的資金減少，美元指數上升。美國國債殖利率上升，投向非美貨幣和風險資產的資金減少，美元指數上升。

當美國國債殖利率下降，投向非美貨幣和風險資產的資金增加，美元指數下降。國債殖利率與美元指數呈正比關係。

從上圖可以看出，2008年10月次貸危機和2020年3月肺炎危機期間，購買美債的人大幅增加，導緻美債殖利率迅速下跌。 2022年後半，國債殖利率與美元指數罕見的呈正比關係。

參考:美債殖利率是什麼？對美股和美元匯率走勢有何影響？

四.美元指數歷史走勢和影響因素

影響美元指數的因素頗為復雜，宏觀層面來看主要有三個方面，分別是：美聯儲貨幣政策、避險情緒和其他主要貨幣的相對強弱度。

在近十幾年，由於次貸危機、歐債危機、英國脫歐、新冠疫情及俄烏戰爭等各種國際事件的影響，美元指數處於大的上升趨勢中，突破20年新高。

1.美國利率動向

美元指數的強弱受到美聯儲貨幣政策（調息）的衝擊甚大。因此每次聯準會的例行性調息會議都會對匯市產生或多或少的衝擊。

利率的走向則取決於整體經濟因素，如通貨膨脹率、貨幣供給成長率、經濟成長率、央行政策等。因此市場對未來美國利率水準的預期會影響到美元指數的價位。

筆者統計了35年以來，美聯儲七次升息週期對美元指數的影響。 1980年和2022年都是在美國大通脹的背景下，美聯儲迅速、大幅升息，美元指數也隨之高升。

圖：1987年以來美聯儲歷次升息週期 VS 美元指數表現
時間	持續時間	升息次數	升息幅度	美元指數表現
1980.08~1981.06	10个月	–	10.00%-19.10%	25%
1987.01~1989.05	28个月	–	5.90%-9.50%	-11.75%
1994.02~1995.02	12个月	7次	3.25%-6.00%	-12.05%
1999.06~2000.05	11个月	6次	4.75%-6.50%	8.8%
2004.06~2006.07	24个月	17次	1.00%-5.25%	-3.75%
2015.12~2018.12	37个月	9次	0.25%-2.50%	-1.57%
2022.03~12	10个月	7次	0.00%-4.50%	13.5%
※注：2022年升息週期數據截至到12月，升息並未結束，今後會持續更新…（數據來源：Tradingview）

一般來說，美元升息週期，美元指數通常會上漲。反之，美元進入降息週期，美指走勢就會下跌。還要考慮經濟基本面和避險情緒，二者也並非絕對成正比。

2.避險情緒

在發生金融危機的情況下，美國國債和美元等低風險資產尋求避險，增加了美元的需求，也會促使美元指數走強。

例如2008年美國次貸危機，在一年時間內，美元指數從近70的低位上漲到近90的水平。 2022年2月24日俄烏戰爭爆發後，兩週時間內美元指數便從96快速上漲到99上方。

3.其他主要貨幣的相對強弱度

美元和其他主要貨幣的相對強弱度，也會影響美元指數的變化，特別是歐元的走勢。

因為歐元是最重要的權值貨幣，歐洲央行的貨幣政策動向及歐元區的經濟表現都是觀察美元指數強弱不可或缺的要素。

由於本次美國經濟基本面優於歐元區，美國通脹遏制與經濟復甦情況優於歐元區國家，市場看空歐元情緒明顯，推動美元升值。

小結：

2022年美元指數創新高的直接原因是美聯儲開啟激進加息週期來遏制高通脹。此外，美國經濟復甦情況更優、市場避險情緒加大以及非美貨幣疲軟也是美元創新高的推動因素。

五.如何交易美元指數?交易美元指數的管道有哪些？

美金指數並不是美元，和大部分指數都一樣，不能夠直接交易，但可以透過市場不同的金融衍生品來進行交易。

1. 美元指數期貨（參入門檻高）

美元指數由洲際交易所（ICE）推出，並提供美元指數交易、期貨交易。

以ICE的美元指數期貨為例，一個合約價值為1000美元x 指數點價。以目前的美元指數約112點，也就是1000美元 x 112.00 ，相等於112000美元。交易美指期貨所需要的資金門檻會較高，未必適合一般投資人。

2. 美元指數ETF（適合中長期投資）

在金融市場上有多種不同的美元指數ETF，一些美元指數ETF的產品則有包括美元對其他不同貨幣的匯率。

可以透過美股券商或台股券商購買的美指ETF如下：

1）美股ETF-Invesco德銀做多美元指數ETF(UUP)

2）台股ETF-元大美元指數ETF (00682U)

相比期貨，ETF的回報不只限製於所賺的差價 ，還包括當中的紅利。所以會較適合中期或較長期型的投資者。

3. 美元指數差價合約CFD（適合短線投資）

對於有保證金交易經驗的投資人來說，美元指數差價合約（CFD）比較容易入手。具有所需資金小、交易成本低、可用槓桿擴大收益等特點。

和交易美股股指（NASDAQ、S&P500、DJI）一樣，交易美元指數（CFD）時，交易者不需要實際持有美金或指數期貨，而可以直接從美指變動的差價獲利。

目前提供美元指數（CFD）的差價合約交易商有ThinkMarkets、IG.com、OANDA等全球知名券商。

以ThinkMarkets平台為例，可以在其MT4/MT5平臺上交易美元指數CFD(交易代碼:USDINDEX)，可用最大槓桿為100倍，當前每手保證金約為112美金(指數報價 * 100美元)，可在香港/臺北時間08:00 – 隔日05:00交易。